مؤشر كتلة الجسم: هناك العديد من المتغيرات في سوق منتجات المعادن العالمية.

وفقًا لما ذكرته Miningweekly، أشارت شركة المعلومات المعدنية القياسية (BMI) التابعة لشركة Fitch Solutions إلى أن المعادن واصلت اتجاهها القوي منذ نهاية يونيو من هذا الشهر.

وأوضح مؤشر BMI أن ذلك يرجع إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، والانخفاض المتوقع في رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض المخاطر الناجم عن إعادة الفتح الوشيك لمضيق هرمز، ونقص العرض. منذ بداية هذا العام، ارتفع مؤشر بلومبرج للمعادن الصناعية (BIMI) بنسبة10.6%وبحلول 12 أغسطس، ارتفع بنسبة2.4%هذا الشهر.

وأوضحت الشركة أنه اعتبارًا من 12 أغسطس، أدت موجة جديدة من المعادن الثمينة التي ارتفعت في أوائل أغسطس إلى دفع مؤشر بلومبرج للمعادن الثمينة (BPMI) للارتفاع بمقدار10.2%، مما يعوض بعض الانخفاض في وقت سابق من هذا العام.

وفيما يتعلق بالاتجاه السائد في النصف الثاني من العام، تتوقع شركة BMI أن تستمر المعادن في الحصول على الدعم من خلال عوامل جانب العرض، على الرغم من اختلاف وضع الطلب الحالي.

وتعتقد شركة BMI أنه على الرغم من هدوء الوضع في الشرق الأوسط ودفع الذكاء الاصطناعي الطلب إلى الارتفاع، إلا أن النمو الاقتصادي الضعيف للاقتصادات الكبرى في العالم قد يؤدي إلى تعقيد وضع العرض والطلب، وبالتالي كبح زخم ارتفاع أسعار المعادن.

في السادس من أغسطس، وصل سعر النحاس في الولايات المتحدة إلى مستوى مرتفع جديد، في حين وصل السعر القياسي في بورصة لندن للمعادن (LME)14,370 دولار/طنفي نفس اليوم، وتقلبت في14,185 دولار/طنفي 12 أغسطس.

متوسط ​​سعر النحاس هذا العام13,251 دولار/طنمما يجعل التوقعات الحالية لمؤشر كتلة الجسم تواجه خطر الكسر. وتتوقع الشركة أن يكون متوسط ​​سعر النحاس للعام بأكمله13,500 دولار/طن.

وأوضح مؤشر BMI أن التفاؤل بشأن الاقتصاد العالمي والضعف الواضح للدولار الأمريكي هما العاملان الرئيسيان الدافعان. اعتبارًا من 12 أغسطس، ارتفع النحاس بنسبة2.9%حتى الآن هذا الشهر، وقد استفادت أيضًا من مشاكل جانب العرض، والتفاؤل المدفوع بالذكاء الاصطناعي والفوضى المستمرة الناجمة عن التعريفات الجمركية.

ومن بين المعادن الأساسية الأخرى، وصل سعر الزنك إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات3,803 دولار/طنفي 6 أغسطس، ويرجع ذلك أساسًا إلى قلة العرض الناجم عن انخفاض المخزونات. وتراوحت أسهم الزنك في بورصة لندن للمعادن هذا الشهر بين73.000 طن إلى 74.000 طنوهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2025.

وبسبب النقص في الغاز الطبيعي، خفضت شركة نورسك هيدرو إنتاج مصنع ألونورتي للألومينا في البرازيل إلى نصف طاقته. كما ارتفعت أسعار الألومنيوم العالمية، متأثرة بعودة المخاطر على جانب العرض.

على العكس من ذلك، النيكل هو المعدن الأساسي الوحيد الذي انخفض. اعتبارًا من 12 أغسطس، انخفض سعر النيكل1.8%ل16,925 دولار أمريكي/طنوأوضح مؤشر كتلة الجسم هذا الشهر، ويرجع ذلك أساسًا إلى القلق من أن إندونيسيا قد تزيد حصتها من إنتاج الخام، الأمر الذي سيؤدي إلى زيادة العرض.

وفيما يتعلق بالمعادن الحديدية، لا يزال سعر خام الحديد (درجة 62%) في ميناء تشينغداو تحت ضغط هبوطي، حيث انخفض إلى ما دون90 دولار/طنفي بداية الشهر ويغلق عند91.4 دولار/طنفي 11 أغسطس.

وأشار مؤشر كتلة الجسم إلى أنه على الرغم من أن مؤشر تصنيف الكلاب الذي تم تجميعه بشكل خاص لا يزال في نطاق التوسع50.9، وقد انخفض أيضًا من51.7في يونيو.

وقالت شركة BMI إنه على الرغم من مخاطر العرض الناجمة عن انقطاع العرض في ميناء هيدلاند، تواجه صناعة خام الحديد صعوبات بسبب ضعف الطلب في صناعة الصلب، وسوق البناء البطيء، وزيادة مخزون الموانئ والعرض البحري المرن نسبيًا.

أما بالنسبة للمعادن الثمينة، فمنذ بداية أغسطس، ارتفع سعر الذهب بشكل حاد. وحتى 12 أغسطس وصلت الزيادة الشهرية9.3%، يغلق عند4,423 دولارًا للأونصة، وهو مستوى مرتفع جديد في الشهرين الماضيين.

ويعكس ارتفاع المعادن الثمينة في الأساس توقعات السياسة المعتدلة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، لأن الضغوط التضخمية انحسرت، وانحسر الخوف من تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، وانخفضت أسعار النفط العالمية، كما أدى تقرير التوظيف الضعيف في الولايات المتحدة إلى خفض توقعات رفع أسعار الفائدة.

وشدد فريق المخاطر القطرية في مؤشر كتلة الجسم على أن سوق العمل الضعيف أكد وجهة نظره بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبقي سعر الفائدة دون تغيير3.50-3.75%في النصف الثاني من العام. وتشير البيانات إلى أن سوق العمل يتسم بالتباطؤ، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيع التركيز فقط على التضخم ورفع أسعار الفائدة على المدى القصير.

وبالإضافة إلى ذلك، كان مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في يوليو متماشيا مع التوقعات العامة، وانخفض معدل التضخم الإجمالي من3.5%في يونيو ل3.4%مما ضغط على عوائد الدولار الأمريكي والسندات وحفز الطلب على الأصول غير الربحية.

ويتوقع مؤشر كتلة الجسم أن متوسط ​​سعر الذهب السنوي سيكون4400 دولار للأونصة. وبما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة دون تغيير، فإن مؤشر الدولار الأمريكي سوف يتقلب بين98 و 102. وتعتقد الشركة أن معظم التعديلات السابقة قد مرت.

وفيما يتعلق بالسلع الأخرى، تتوقع شركة BMI أن يكون متوسط ​​سعر خام برنت86 دولارًا للبرميلهذا العام وسوف تنخفض إلى71 دولارًا للبرميلفي عام 2027، لكنه يشير أيضًا إلى أن هناك متغيرات كبيرة في هذه التوقعات.

خفض مؤشر كتلة الجسم متوسط ​​سعر الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة من3.9 دولار أمريكي/مليون وحدة حرارية بريطانية (mnBTU) إلى 3.3 دولار أمريكي/مليون وحدة حرارية بريطانيةمع الأخذ في الاعتبار أن الإنتاج في النصف الأول من العام فاق التوقعات وكان المخزون أعلى من المعتاد.

وتتوقع الشركة أن يكون سعر الغاز الطبيعي في هنري هب2.9 دولار أمريكي/مليون وحدة حرارية بريطانيةفي الربع الثالث، وسوف ترتفع إلى3.7 دولار أمريكي/مليون وحدة حرارية بريطانيةفي الربع الرابع. سيؤدي الطلب على الصيانة والتدفئة إلى انتعاش الطلب على غاز تغذية الغاز الطبيعي المسال، لكن المخزون الكافي سيقيد انتعاش الأسعار.