العمود: ذعر النحاس في الكونغو يتحدث عن النحاس أكثر من الكونغو

دكتور كوبر عانى من نوبة ذعر الأسبوع الماضي بعد أن حظرت جمهورية الكونغو الديمقراطية تصدير تركيزات النحاس والكوبالت

أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن قفزت إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر عند 14 دولار369.50 لكل طن متري في الأخبار. مع تضييق الفروق في نفس الوقت،453.60 لكل طن

ومع ذلك، لم يتفاعل سعر الكوبالت في مؤسسة التداول العالمية على الإطلاق، على الرغم من أن الكونغو هي أكبر مورد في العالم لمعدل البطارية. في الواقع، أغلق كوبالت النقدي يوم الجمعة عند 25.99 دولارًا للجنيه، بانخفاض 0.9% في الأسبوع.

من السهل تفسير اللامبالاة في سوق الكوبالت: الكونغو لا تصدر تركيز الكوبالت، بل هيدروكسيد الكوبالت، وهو منتج وسيط يخضع بالفعل لحصص تصدير.

وتصدر الكونغو أيضاً كمية قليلة نسبياً من تركيز النحاس، مع التركيز بدلاً من ذلك على المعادن المكررة.مع إعفاءات متكررة تخفف التأثير على عمال المناجم.

الخبر الحقيقي هنا ليس طموح الكونغو الطويل الأمد للتحرك أسفل سلسلة القيمة، ولكن حساسية النحاس الحادة لأي علامة على انقطاع الإمدادات.

يخصّ الودائع النحاسية الغنية في الكونغو استخدام الكهرباء، مما يعني أنّ معظم المشغلين يمكنهم تحويل ما يستخرجونه مباشرة إلى معدن.تمثل إنتاج النحاس المكرر في الموقع 82% من إجمالي الإنتاج في البلاد في العام الماضي، وفقا للمحللين في ستون إكس.

لكن (كينشاسا) لم تخفي رغبتها في معالجة توازن إنتاج التركيز بنفسها

فشلت الحظرين الأولين على التصدير في عامي 2013 و 2019 لسبب بسيط هو أن الكونغو لم يكن لديها أي قدرة صهر واسعة النطاق. سمحت الإعفاءات المتكررة باستمرار تدفقات تصدير التركيز.

حصلت البلاد على أول مصهر حديث لها في عام 2020 بفضل استثمارات شركة التعدين الصينية المملوكة للدولة CNMC و Yunnan Copper.000 طن من التركيز في السنة، لكن هذا لا يزال غير كاف لتغطية إنتاج الكونغو من التركيز المعدني.

لذلك جاء حظر التصدير لعام 2023 أيضًا مع إعفاءات ، لا سيما لمجمع منجم Kamoa-Kakula العملاق ، وهو مشروع مشترك بين Ivanhoe Mines (TSX:IVN) ومجموعة Zijin Mining التي بدأت الإنتاج في عام 2021.

كانت المكافأة التزام (إيفانهو) ببناء مصنع صهريج جديدلقد تم تشغيل محطة بقدرة سنوية تبلغ 000 طن في العام الماضي، وتعمل بنسبة 60٪ من القدرة المصممة منذ فبراير.، قالت الشركة في نتائج الربع الثاني، يفتح علامة تبويب جديدة.

ومن الجدير بالذكر أن واردات الصين من تركيز النحاس من الكونغو انخفضت بنسبة 31% على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2026.

ومع زيادة حجم مصنع الصهر، من المفترض أن يتم سد فجوة المعالجة في الكونغو.في حالة عدم ذلك، يتضمن الحظر الأخير خيار الإعفاءات الاستراتيجية.

لن يكون لحظر التصدير الأخير تأثير ملموس على توازنات سوق النحاس العالمي، وفقاً لـ (غولدمان ساكس).

ومع ذلك، فإنه سيؤدي إلى تشديد سوق المواد الخام التي تعاني بالفعل من الضغوط، والتي شهدت رسوم تصنيع الصهارة تتحول إلى سلبية وسط المنافسة الشرسة لتركيز النحاس.

ضغط المذابح هو الموديل الرئيسي للثيران النحاسي، ومن هنا رد الفعل المبالغ فيه على أخبار الأسبوع الماضي.

الحساسية لأي انقطاع في جانب العرض هي الأكثر حدة في سوق لندن، والتي تم القبض عليها بين الجذب الصيني على المعدن والقوة الجاذبية أقوى من الولايات المتحدة،بفضل التهديد المستمر بتعريفات الاستيراد.

انخفضت مخزونات النحاس في LME من 401،000 طن في أوائل مايو إلى 214،550 طن ، مع 58٪ تحتفظ بها كطلبات إلغاء في انتظار التحميل المادي من مستودعات البورصة.

138,408 طن آخر من النحاس يجلس في تخزين LME خارج مذكرة، ولكن 79٪ من هذا المخزون الظل يقع في الموانئ الأمريكية،مستعدة للعبور من خلال الجمارك إذا تم توسيع قسط التسليم CME على LME أكثر.

التوتر في سوق لندن يتجلى في تشديد الفروق الزمنية.

بينما انخفض سعر النحاس من أعلى مستوياته في الأسبوع الماضي، فإن الفارق الزمني بين النقد والثلاثة أشهر قد تضيق أكثر.الأوسع منذ أكتوبر من العام الماضي.

إذا استمرت أسهم LME في التراجع إلى الشرق والغرب، فمن غير المرجح أن يكون نوبة ذعر الدكتور كوبر الأخيرة.

مصدر:https://www.mining.com/web/column-coppers-congo-panic-says-more-about-copper-than-congo/ مصدر:https://www.mining.com/web/column-coppers-congo-panic-says-more-about-copper-than-congo/