لقد انتهت فوضى الليثيوم لكن هل ستزداد فوضى البطارية المعدنية مرة أخرى؟

عادت سوق الليثيوم إلى الحياة بعد ركود دام ثلاث سنوات ترك معدن البطاريات يعاني من أسعار متدنية للغاية خلال معظم عامي 2024 و2025.

قفز عقد هيدروكسيد الليثيوم CME بنسبة 86٪ منذ بداية العام ويتم تداوله مرة أخرى فوق 20 ألف دولار للطن المتري لأول مرة منذ أواخر عام 2023.

يتمتع الليثيوم بتاريخ من الازدهار والكساد في الأسعار منذ أن تحول من استخدامه في مواد التشحيم الصناعية إلى تشغيل السيارات الكهربائية.

ولكن هذه المرة قد يكون الازدهار أقل إثارة.

لا يزال نمو الطلب الأساسي قويًا، لكن مبيعات السيارات الكهربائية العالمية المخيبة للآمال في الربع الأول أدت إلى خفض التوقعات لهذا العام.

ومن ناحية أخرى، ينبغي أن يرتفع العرض حيث يؤدي ارتفاع الأسعار إلى إعادة تنشيط المشاريع التي توقفت خلال سنوات الكساد.

ومع ذلك، فإن الكثير يعتمد على منجم صيني واحد بعينه.

وجاء العامل المحفز لتعافي أسعار الليثيوم في أغسطس، عندما أعلنت شركة البطاريات الصينية العملاقة كونتيمبوراري أمبيركس تكنولوجي (CATL) أنها علقت عملياتها في منجم جيانشياوو في مقاطعة جيانغشي بعد انتهاء رخصة التعدين الخاصة بها.

أثارت هذه الأخبار موجة من عمليات الشراء للمضاربة في بورصة قوانغتشو للعقود الآجلة.

وفي ذروة حمى الليثيوم في نوفمبر، تداولت قوانغتشو 27.0 مليون عقد آجل و12.5 مليون عقد خيار آخر، يمثل كل منها طنًا واحدًا من كربونات الليثيوم.

ينمو سوق الليثيوم العالمي بسرعة ولكن حجمه لا يزال أقل من 2 مليون طن.

لقد تطلب الأمر عدة زيادات في رسوم التداول والهوامش وفرض حدود على المراكز قبل أن تتمكن البورصة من ترويض الغرائز الحيوانية.

لكن ما هو ملحوظ هو أنه على الرغم من انخفاض أحجام التداول بشكل حاد حتى الآن هذا العام، إلا أن السعر ظل مرتفعًا.

وهذا يوضح الكثير عن مدى أهمية الدور الذي تلعبه شركة Jianxiawo في ديناميكيات إمدادات الليثيوم في الصين.

تتمتع شركة Jianxiawo بطاقة اسمية سنوية تبلغ 150 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم، مما يجعلها واحدة من أكبر أصول الليثيوم الفردية على مستوى العالم، وفقًا لشركة Benchmark Mineral Intelligence (BMI) الاستشارية.

توقعت CATL في الأصل تجديد ترخيصها في غضون ثلاثة أشهر. انها لا تزال تنتظر.

وقد أدى فقدان الإنتاج إلى تسريع عملية السحب طويلة الأمد في المخزون على طول سلسلة المعالجة الصينية.

أدى انخفاض غطاء المخزون إلى جعل أسعار الليثيوم أكثر حساسية لأي علامة على مزيد من انقطاع الإمدادات مثل الحظر غير المتوقع على تصدير المواد الخام في زيمبابوي في فبراير، والذي تم استبداله لاحقًا بنظام حصص جديد.

وأثار إغلاق المنجم أيضًا تساؤلات حول المشغلين الآخرين المتجمعين حول مركز الليثيوم في ييتشون وسط مؤشرات على أن المنظمين المحليين يلقون نظرة فاحصة على قطاع التعدين.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يعود Jianxiawo إلى اللعب في الأشهر المقبلة. لا تنعم الصين بموارد الليثيوم الضخمة الموجودة في الأرض، كما أن المنجم مهم للغاية بالنسبة لمرونة العرض المحلي بحيث لا يمكن إغلاقه بشكل دائم.

ولكن، على حد تعبير مؤشر كتلة الجسم، "توقيت الاستئناف هو أكبر عامل تأرجح في توقعات الأسعار على مدار الـ 24 شهرًا القادمة".

تعتقد شركة BMI أن أسعار الليثيوم مبالغ فيها بالفعل وتتوقع "انخفاضًا ماديًا" في النصف الثاني من العام حيث يحفز التحول إلى التسعير الأعلى على إعادة تشغيل القدرة التي كانت معطلة خلال انخفاض الأسعار.

ويوافقه الرأي بنك بي إن بي باريبا، بحجة أن الأسعار "خرجت عن مسارها الأساسي" بفضل الوفرة المفرطة في كل من تسعير العقود الآجلة وتدفق أوامر سلسلة التوريد.

ويتوقع البنك استمرار فائض العرض هذا العام والعام المقبل، مشيرًا إلى أن ارتفاع الطلب على البطاريات للتخزين الثابت لا يخفف إلا جزئيًا من تباطؤ النمو في سوق السيارات الكهربائية الأكبر حجمًا.

حتى المضاربون على الارتفاع، مثل سيتي، يتوخون الحذر بشأن التوقيت. يأتي هدف هيدروكسيد CME الصعودي للبنك البالغ 32000 دولار للطن مع تاريخ بيع مدته ثلاثة أشهر ويتوقع انخفاض الأسعار في العام المقبل، مرة أخرى بسبب استجابة العرض القوية المتوقعة.

ويبدو أن الإجماع الواسع النطاق هو أن أي طفرة في الليثيوم ستكون قصيرة الأجل وستكون بمثابة ظل لارتفاعات الأسعار السابقة.

لكن كل شيء لا يزال يعتمد على المدة التي سيستغرقها مكتب الموارد الطبيعية في ييتشون في مقاطعة جيانغشي لمنح شركة CATL رخصة التعدين الجديدة.

المصدر: https://www.mining.com/web/column-lithium-bust-is-over-but-will-battery-metal-boom-again/